化学试剂生产家厂家
免费服务热线

Free service

hotline

010-00000000
化学试剂生产家厂家
热门搜索:
行业资讯
当前位置:首页 > 行业资讯

【消息】森马服饰业绩增长主要来自于童装和电商业务的贡献

发布时间:2021-01-06 15:04:42 阅读: 来源:化学试剂生产家厂家

森马服饰(002563)公布的2014年三季报显示,公司前三季度实现营业收入53.62亿元,同比增长8.82%;实现归属于上市公司股东的净利润6.71亿元,同比增长21.67%;实现EPS为1元。业绩符合预期。公司预计2014年全年归属于母公司股东净利润同比增长0-30%。

点评:

业绩增长主要来自于童装和电商业务的贡献。预计前三季度公司成人休闲服饰持续向好,收入降幅有所收窄,预计2014年全年收入有望与上年持平。儿童服饰业务继续保持快速增长,预计2014年全年收入增速有望达到20%以上。继续加大电商业务的推进,目前线上已同天猫、京东、唯品会、腾讯等互联网龙头开展合作,推动现有森马品牌及巴拉巴拉品牌,除此之外,还不断增加电商特供款,实现线上线下差异化。公司于7月份推出了互联网专属品牌“哥来买”,主打高性价比、潮流时尚男装,在天猫、唯品会等电商平台上销售。9月份推出新款电商产品轻薄羽绒服,后续还将陆续推出电商专属新品,为消费者提供高性价比产品。预计2014年全年电商收入可能将实现翻倍增长,收入规模达到10亿元左右。

毛利率、净利率均有所提升。公司2014年前三季度毛利率36.56%,同比提高0.71PCT,主要得益于儿童装毛利率的提升以及成人休闲装毛利率的回升。期间费用率同比降低0.71PCT至16.37%,其中销售费用率同比降低0.05PCT至14.6%,管理费用率同比提高0.31PCT至 4.07%,财务费用率同比提高0.89PCT至-1.7%。资产减值损失率同比降低0.61PCT至5.11%。费用控制较好,净利率同比提高 1.28PCT至12.48%。

存货与应收账款均有所上升,现金流充裕,财务状况保持良好。2014年三季度末,公司存货16.24亿元,同比增长3.44亿元;存货周转天数101天,与上年同期持平。应收账款8.37亿元,同比增长2.3亿元;应收账款周转天数37天,同比延长2天。 2014年前三季度,经营性现金流净额为4.8亿元,较上年同期减少3.56亿元。三季度末,公司账上现金39.15亿元,现金较为充裕。资产负债率 23.18%,财务状况保持稳健。

积极推进多品牌战略,并积极向儿童产业链上延伸。目前,公司在巩固森马和巴拉巴拉两大品牌优势地位的基础上,积极推进多品牌战略的实施。公司在成人装领域合资运营itMichaa品牌,代理了MarcO’polo品牌。

在儿童业务领域推出了Minibalabala、梦多多品牌,代理了Sarabanda品牌,控股了育翰上海,发展儿童教育业务。

维持推荐评级。预计公司2014-2015每股收益分别为1.62元和1.97元,对应估值分别为21倍和17倍。鉴于公司现金流充裕,未来可能加速在童装产业链的延伸,可给予一定的估值溢价。可给予公司2015年25倍PE估值,目标价49.25元,维持推荐评级。风险提示:终端消费持续低迷等。

二级建造师挂靠网

一级建造师挂靠网

二级建造师挂靠网